巴菲特的對帳單　卷三

什麼樣的企業可以獲得巴菲特的「信任」？
什麼樣的企業內在價值被低估，其實是能創造複利的金雞母？
看巴菲特如何善用「信任邊際」，複製成功的投資案例

　　老是錯估標的的內在價值，更抓不準什麼時間該進場。以為可以長期持有利滾利，結果只是抱過一座山。

　　《金融時報》暢銷書作家、金融學教授葛倫．雅諾德，身為波克夏・海瑟威的股東之一，20年來追蹤波克夏的經營策略，見證波克夏從市場的新手玩家一路發展成全美淨資產最高的企業。在系列書《巴菲特的對帳單》中，雅諾德完整記錄巴菲特投資生涯中的重要交易與對帳單，讀者可以隨巴菲特的投資軌跡，看見他不斷修正自己的投資策略，洗鍊出價值投資的重要原則，也回頭重新檢視自己的投資歷程，組織個人的最強獲利邏輯。

　　呈現1989到2015年間，巴菲特已屆一般人退休的年紀，但他的事業卻全然不見放緩，反而更加精進，巴菲特絕大部分的資產都是在這個階段獲得；光是在1989到1998年間，波克夏的股價就上漲14倍，市值從50億衝上1000億美元，身為波克夏的主要持股人，這段期間等於是本金急據放大的時期。

　　巴菲特複製成功經驗，引領波克夏成為全美最大投資公司的十筆交易
　　善用信任邊際，估算內在價值，學習巴菲特讓本金無限放大的必備技能

　　巴菲特在1990年代前後，陸續投資了以下幾家公司——富國銀行（Wells Fargo）、全美航空（USAir）、美國運通（American Express）、鞋業集團（The Shoe Group）、哈斯柏格鑽石商店（Helzberg Diamond Shops）、威利家具（RC Willey）、飛航安全國際（FlightSafety International）、冰雪皇后（Dairy Queen）、利捷航空（NetJets）、通用再保險（General Re）。

　　這十筆重要的投資，讓波克夏成為市價超過一千億美元的世界巨頭。書中不僅分析巴菲特的成功，也檢討了巴菲特的失敗，以及巴菲特如何在失敗當中降低傷害。他能精心挑選能幫他賺錢的公司，並以合適價格購入，讓我們從中學習到寶貴的投資經驗，檢視這些投資，可以看出巴菲特的決策與分析邏輯，我們可以藉此預防自己看錯問題，或沒有提防到重要的細節。

　　推薦讀者
　　●新手投資人：從巴菲特早期的投資經驗中學習穩健投資的原則，透過理解他的失敗和成功，建立投資信心和基礎知識。
　　●資深投資人：從巴菲特的投資案例中得到靈感和策略上的指導， 尋求新的洞見和策略以持續優化自己的投資組合，以便面對市場的挑戰。

　　「一分的預防不只勝於十分的治療，還是價值一百分的治療。」──諺語，查理・蒙格最喜歡的一句話

　　從巴菲特的對帳單看股神如何創造並享受複利成果，建立領先大盤又穩健獲利的投資邏輯。