【商業周刊 第1290期】1家公司對上2個國家：宏達電回不去了？

在智慧型手機戰場上與蘋果、三星鼎足而立的宏達電，過去1年，市占率幾乎腰斬、市值蒸發8,800億元，宏達電留給台灣企業一場值得探索的國際競賽啟示。

這是一堂台灣企業史上，最貴的管理課，它的學費高達8千800億元。

主角，是台股史上，唯一兩度股價突破一千元的公司：宏達電。

八月六日，當三大法人用力買超台股151億7千萬元，但宏達電股價卻是開盤跌停鎖死一路至收盤，超過一萬五千張跌停賣單無法成交。即使宏達電董事長王雪紅以行動表達對宏達電前景的信心，在今年六月投入18億元買進五千張宏達電股票，仍難挽頹勢。

昔日股王光環落漆！
營收腰斬，市值蒸發八千八百億

第三季本該是智慧型手機出貨的旺季，去年此時，宏達電單季營收才剛創下歷史新高，達到1千300億元，在美國市場的單季市占率更是首度超越蘋果，首度單季站上美國第一，股價也維持在800元左右的高檔。

但今年至今，營收接近腰斬，股價只剩下三分之一。對比2011年4月29日，股價1300元的高峰，宏達電市值足足蒸發了8千800億元，這金額是諾基亞加上黑莓機生產商RIM市值的兩倍。

宏達電從代工，投入品牌，現在的結果，證明這真的是一個錯誤的選擇嗎？

鴻海董事長郭台銘說：「台灣做那麼多品牌，真正幾家能夠走出這條路來？品牌是一個非常艱辛的路，台灣的home market（本國市場）太小，最起碼要五千萬、六千萬人口才夠。沒有這個本國市場的支撐，你要去定位產品、產業的標準，非常困難。」

這句話的背後，反映了台灣科技業最傳統的思維：因為缺乏先天的條件與環境，所以不要想太多，乖乖幫人家打工就好。

過去20年，台灣科技業幾乎可說全部在幫「微軟與英特爾」打工，所有科技大老闆依附個人電腦代工為生，只有王雪紅例外。

她的威盛電子在1999年對上英特爾，放手一搏，展現出小蝦米對大鯨魚的精神，創造了股王威盛；她的宏達電，同樣不甘於只做代工，放手一搏投入自有品牌領域，同樣在外資分析師一片看衰聲中，創造出宏達電第一次股價突破千元的神話。

若不是當年王雪紅投入品牌的勇氣，宏達電現在可能還只是家蜷曲在龜山，等著別人給訂單的代工廠，宏達電執行長周永明永遠沒有在倫敦傳遞奧運聖火的機會。

放手一搏，讓王雪紅反倒成為台股史上，唯一一位，創造出兩家股王公司的董事長。

這個股王風采，在過去一年卻急速墜落，除了七個月內兩次調降財測的罕見舉動外，八月三日舉辦的法說會更給出悲觀的訊息：宏達電第三季的營收預計只有七百億至八百億元，創下九個季度以來新低。

威盛劇情恐再重演！
三年躋身股王，購併後業績直落

這個場景，似曾相識。威盛與宏達電，過去三年的發展與企業策略，兩者的相似度高得嚇人：同樣因為市場崛起而業績大好，進而成為股王，隨後面臨對手的專利訴訟，開始走上購併、買專利自保，最後卻面臨國際人才流失、文化融合出狀況，威盛從此跌落深淵，一蹶不振。

宏達電，會成為下一個威盛嗎？

這，是王雪紅的魔咒嗎？

▲宏達電的五項管理深思考
▲七歲天使給我的人生課