【商業周刊 第1306期】策略大師 為何救不了自己公司？

欠債超越義大利
台灣政府隱藏性債務15.7兆元+未償還國債餘額4.87兆元=20.57兆元，約為台灣一年GDP的138%，高於今年第3季義大利債務占比121%。

房價漲幅超過西班牙
西班牙馬德里：1996-2006年房價漲幅150%；台北市：2002-2012年房價漲幅176%。

公務員福利比希臘爽
台灣公務員平均退休後所得替代率為80%~95%，希臘為93%，堪稱世界前兩高。

年輕人失業慘過葡萄牙
台灣年輕人失業率是整體失業率的5.15倍，葡萄牙是2.2倍。

看過上面四個數字，對於台灣經濟問題，你有感了嗎？

總統馬英九競選連任的主軸，在拚經濟，但第二任期過了半年，人民還是在問，究竟這個政府經濟政策在哪裡？這逼得馬英九甚至還開出支票，要求行政院長陳冲一個月內提出「有感經濟」。

然而，一個「無感」的政府，怎麼推得出「有感」的經濟政策？

美國前總統雷根〈Ronald Reagan〉曾說過的一句名言：「政府不是我們問題的解答，它本身就是個問題！」

這正是今日台灣面臨的困境。這個無感政府沒看到的，是台灣悄悄朝向「歐豬四國化」的有感事實。

債務黑洞逾十五兆
十年內恐爆退休金危機

本刊從國家債務占比、公教人員福利、年輕人失業率到房地產泡沫，這四個指標檢視，台灣已經與歐豬四國義大利、希臘、葡萄牙與西班牙相較，有過之而無不及。

當美國正在解決近在眉梢的財政懸崖，點燃台灣歐豬化議題的是台灣面臨的「債務黑洞」，而引爆這層憂慮的導火線就是退休金危機。

根據勞保局資料顯示，如果政府不拿出實際有效對策，預計未來十年內，台灣將上演一連串年金破產，民眾上街抗議的衝突場面！而這筆退休資金缺口，被歸類為政府潛藏性的債務，缺口有多大？根據財政部與監察院統計，超過15兆元！政府承諾負最終給付責任，但一旦政府出面承擔這筆費用，台灣的財政狀況，就是走向「歐豬化」！

因為光是債務占國內生產毛額〈GDP〉比率，加計今年政府累積未償還國債餘額為4兆8千7百億元，對比台灣一年GDP約14兆9千億元，債務占比就超過138％，比義大利還高！

兩大惡果衝擊經濟
以債養債，和低利殺傷力

不僅如此，台灣已經出現了歐豬國家的「末日現象」，台灣年輕人失業狀況慘過葡萄牙、退休公務員所得替代率比美希臘，還有最讓民眾痛苦的房價漲幅也跟歐債國家西班牙，有過之而無不及！

龐大債務勢必造成兩大後果：一、以債養債，二、壓縮利率調漲空間。以債養債不令人意外，但更具殺傷力的是央行被迫壓低利率，進而對金融與經濟面的衝擊！

低利導致的是投機與投資資金，流進了房地產市場炒作，過多的資金進入房地產，沒有實質需求的炒作現象，最後造成房價過高的泡沫，結果使得國內受薪階級、金融機構都被高房價所綁架。

資本市場大失血
對外淨流出創單季最多

資本市場更是重災區，根據中央銀行統計，今年第三季台灣金融帳方面， 居民對外證券投資淨流出金額，高達1百72億美元〈約合新台幣5千億元〉，相當於台股半個月的成交量，同時創下歷年單季最大淨流出紀錄，足以證明台灣的資本市場已經「大失血」。

▲出口表現 連菲、泰都不如
▲小菜塞牙縫 大餅頻漏氣