【商業周刊 第1348期】熱錢high到2015

台灣時間九月十六日凌晨，一則聲明炸翻了華爾街：美國前財政部長桑默斯（Lawrence Summers）主動退出聯準會主席競選行列！

台股一開盤，應聲大漲，外資單日買超台股一百三十三億元，更出現外資連十五天買超台股的罕見動作。

從今年五月以來，聯準會決定緊縮量化寬鬆（QE）的聲明，再加上力主升息的桑默斯可能成為新任聯準會主席的傳言，外資資金在國際間大舉流竄，造成全球新興市場股市與原物料市場大跌。

如今，桑默斯退出競爭聯準會主席行列、聯準會究竟會不會加速QE退場或升息，進而影響全球外資流向？

如果要了解全球外資資金流向，華爾街最有資格回答這個問題的，就是掌控三兆八千五百七十億美元（約合新台幣一百一十五兆元），全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）總裁羅伯．卡皮托（Robert Kapito）。

在二○ ○ 八年金融海嘯後， 美國聯準會大舉委託貝萊德， 監管一千三百億美元資產，貝萊德成了金融海嘯後，華爾街最具影響力的金融業者，也是聯準會最倚賴的金融資產顧問。

每天早上八點四十分，卡皮托走進貝萊德的戰情室，與全世界各地的基金經理人開會，決定手上三兆八千五百億美元資金的走向。這筆資金，是台灣國內生產毛額（GDP）的八倍，相當於全球第四大經濟體，僅次於美國、中國、日本，堪稱全球最大的外資總司令。

面對近來國際資金撤出、市場波動劇烈，卡皮托接受《商業周刊》獨家專訪，剖析國際資金動向。

「新興市場已經被超賣，現在是逢低布局的機會。」卡皮托接受專訪時大膽預言，新任聯準會主席人選最快應該是十一月會明朗化。以下為專訪紀要：

《商業周刊》問（以下簡稱問）：你目前最關心的議題，是不是QE縮減規模或退場問題？

貝萊德總裁卡皮托（以下簡稱答）：QE退場已經是個舊故事（old story）了，聯準會每個月買八百五十億美元的債券，未來可能會買更少，但在這之前，債券市場已經先反應利空，過去三個多月，債券價格修正了二○％、三○％，這是已經發生的事。

現在你看的情況是，殖利率可能上升一些，但那主要是經濟展現成長力道。利率上升對市場來說，可能不是好消息，但也不全然是壞事，這意味經濟呈現成長態勢。而且，對有儲蓄的人來說，收益也會增加。

因此我目前不太關注QE縮手議題，因為這是很明顯的趨勢，就是聯準會終究會減少購債，而全世界利率也將會相繼調整。

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