大師輕鬆讀 No.82 巴菲特沒有秘密

本期目錄：

● 五分鐘摘要
● 研究各行各業的頂尖高手，仿效他們的行為
● 認清你是什麼樣的投資人
● 發展你特有的投資哲學
● 認識你擁有的股票── 當個積極的股東，不要以消極的態度投資
● 投資商業街，不是投資華爾街
● 買進抱牢，並且設法買進少數公司的大量股票
● 不論自己或別人犯錯時，務必試著從中學到教訓
● 釐清和投資有關的迷思──不要因此被困住了
● 和與你有相同熱情、策略的人並肩共事
● 除了投資活動，還要過真正「富裕」的生活
● 在地觀點——巴菲特減壓投資，賺財富也賺幸福／王友華


主題看板：

Warren Buffett——華倫‧巴菲特

「股票預測專家唯一的價值，就是讓算命仙看起來還不錯。」

1930年8月30日，巴菲特出生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市。從小就具有數字概念與投資意識的巴菲特，在11歲時就購買生平第一張股票，並在1947年進入賓夕法尼亞大學，攻讀財務和商業管理。兩年之後，巴菲特不耐於課程的了無新意，便輾轉考入哥倫比亞大學金融系，拜師投資學大師班傑明‧葛拉漢（Ben Graham）門下，並因此成為葛拉漢的得意門生。

1956年，巴菲特回到家鄉奧馬哈，以10萬元資本成立巴菲特有限公司。巴菲特運用葛拉漢傳授的豐富知識和訣竅，以及自身努力的結果，在1966年已經成為百萬富翁。到了1994年，巴菲特的波克夏公司已經成為龐大的投資金融集團。市場預計，如果巴菲特能維持旗下公司年收入的平均增長速度，到2009年時，巴菲特將可能成為歷史上絕無僅有的千億富翁之一。

Ben Graham——班傑明‧葛拉漢

身為「股神」巴菲特的名師，葛拉漢也有「投資證券分析之父」的美名。葛拉漢投資理論的精髓，就是強調能夠了解一系列企業實質投資價值的重要性。葛拉漢認為，投資者的焦點不該老是放在市場行情，而應放到發行股票的公司。投資者應該了解的是公司的盈利、資產負債情況，以及公司未來的發展前景等，因為只有通過上述分析，才能發現或計算出一支股票的「真正價值」或「內含價值」。此外，葛拉漢的「嚴禁損失」投資哲學，更成為日後巴菲特奉行的圭臬，並成就了這對師徒檔在歷史的尊崇地位。

Value Investor——價值型投資人

價值型投資人，是一種新型態的知識型投資人，凡事精打細算。價值型投資人平日勤做功課，了解每支股票的「內含價值」和「帳面價值」之間有何不同，只要發現某家公司的市場價值或要價低於內含價值，也就是投資本益比偏低、價值被低估的股票，價值型投資人就會放手去買，並憑藉對於產業的了解，而非內線投資獲利。身價上億的「股神」巴菲特正是這種價值型投資人的代表之一。